港股风高浪急 个人投资留意

2018年12月05日 来源:
港股风高浪急 个人投资留心 在中国银行工作的李先生2002年开始投资港股,一入市他就发现了这样一只“宝贝”股票:小盘、科技股、连续赢利、有母公司注资和重组概念,每股7分钱。

所有的条件都在提示老李这位A股股民:人一生发财的机会只有几次,这就是改变自己命运的良机。

老李果断地重仓持有。

两个月后,该股票匪夷所思地跌到每股一分钱。

由于没有了买盘,上市公司采取了合股的措施,这也是A股市场没有的做法:即10股合成1股,此时股价成了1毛钱。

更糟糕的情况发生了:又经过两个月后,股价再次从1毛钱跌到了1分钱。

在不到五个月的时间内,该股票下跌幅度高到98.5%。

老李实在想不通,一个基本面并没有变坏的公司股票何以能跌得如此惨烈。

后来,老李才发现这样几分钱的“仙股”在香港比比皆是,这些没有机构关注的小股票流动性极差,只有很少的散户投资者参与其中。

一旦仅有的少数散户“不玩了”,这个股票也就“玩完了”。

香港是机构定价的市场,机构持有流通市值70%左右,因此他们对于市场的走向有着的话语权。

同时,跨国机构和本地金融公司相比,在数量和质量上都处于上风,他们往往通过全球比较定价方式进行投资。

机构投资者非常理性,行动往往高度一致。

这一点曾有过投资港股经验,目前在一家合资基金公司任基金经理的赵东认识非常深刻。

2003年1月,比亚迪公司宣布拟投资汽车行业,消息甫一传出,股价在一周内从18元狂跌到11.6元。

内地投资者可能难以理解,市场反应为何如此激烈。

公司的事迹并没有出现问题,而且拟投资的是当时利润率非常高的汽车行业。

然而,机构投资者的逻辑非常明确:一家做电池的企业,现在不专注主营业务去做什么汽车,其结果多半不好。

因此,机构采取的行动是即刻减持,越快越好。

在香港市场上,中小企业始终要面临强烈的质疑。

机构投资者认为,小公司的成长有待足够长的时间验证。

因此一家上市公司的市值没有一定规模,在香港市场几乎无一例外地只能取得较低的估值。

A股的小公司目前P/E在50倍到100倍间,尤其是今年以来在深圳中小板新发上市的企业,估值动辄超过80、90倍。

这在香港几乎是不可想象的。

在香港投资的机构投资者看来,小公司成长道路上的不确定因素太多,终能发展壮大的微乎其微。

在香港市场中,小股票不好“炒”,对散户来说,大股票你可能也炒不好。

作为全球开放的金融市场,香港市场中存在大量金融衍生品,如期权交易,对赌交易,一些大股

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